來源上海證券報

  “飲食人類學(xué)之父”西敏司（Sidney Mintz）在1985年出版的《甜與權(quán)力——糖在近代歷史上的地位》一書中，直指蔗糖是個“兩面派”：一面是出色的熱量提供者，另一面因其致癮性導(dǎo)致的過量食用問題，容易誘發(fā)多種疾病。

  人們意識到糖的危害，代糖產(chǎn)品便應(yīng)運而生。在甜味劑領(lǐng)域，金禾實業(yè)產(chǎn)能全球領(lǐng)先：安賽蜜年產(chǎn)1.2萬噸，處于全球絕對龍頭地位；三氯蔗糖年產(chǎn)3000噸，排名全球第二，擬投二期5000噸項目，若順利達產(chǎn)將躍居行業(yè)第一。

  幾個月前剛從父親手上接過重擔(dān)的金禾實業(yè)董事長楊樂以“滄桑不改，癡心不改，歲月不改，真情不改”十六個字作為微信的個人簽名，而這也正是金禾實業(yè)發(fā)展歷程的縮影：這家市值過百億元的全球甜味劑龍頭，經(jīng)歷了數(shù)次戰(zhàn)略調(diào)整和自我變革。

  “樂”在藍海無邊

  “上周，可口可樂總部的高級副總裁剛剛來過，希望進一步鞏固合作關(guān)系?！闭劦竭@件事，楊樂很自豪。金禾實業(yè)是可口可樂的甜味劑供應(yīng)商，只要喝過可口可樂旗下的零度可樂或者健怡可樂，你就享受了金禾為你創(chuàng)造的無糖甜蜜生活。

  可口可樂在剛剛披露的半年報中稱，受益于其無糖產(chǎn)品系列再次在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)兩位數(shù)銷量增長的表現(xiàn)，公司二季度實現(xiàn)凈收入100億美元，同比增長6%。

  從生產(chǎn)商角度，甜味劑配方的改良不僅使口感得到優(yōu)化，在產(chǎn)生相同甜度的前提下，甜味劑的添加成本約為蔗糖的5%，相比蔗糖具有明顯的成本優(yōu)勢。以可樂為例，每100毫升的含糖量約為9克，一瓶500毫升的可樂共含糖45克。以每千克蔗糖5.4元的價格進行計算，一瓶500毫升、售價3元的可樂中，蔗糖的添加成本約為0.24元，蔗糖成本占零售價的8%。若將三氯蔗糖作為甜味來源，僅需0.015元，占可樂零售價的0.5%，三氯蔗糖成本優(yōu)勢顯著。

  2012年，楊樂從美國留學(xué)歸國時，國內(nèi)食品飲料的貨架上，無糖、低糖的產(chǎn)品寥寥無幾，咖啡店里也沒有代糖的甜味調(diào)味料可供選擇。7年過去了，國內(nèi)消費者的減糖意識正在逐步增強。

  “可樂在網(wǎng)上被戲稱為‘肥宅快樂水’，是因為傳統(tǒng)的碳酸飲料里面糖分很高，受蔗糖刺激后分泌的多巴胺在使人快樂的同時，也催人變胖?，F(xiàn)在很多瘦身健身的人，會把可樂列為‘禁品’。糖，可以拒絕，但是誰會拒絕多巴胺呢？”楊樂笑稱，那些點一杯奶茶還要為選全糖、半糖或三分糖而糾結(jié)的消費者群體，正是金禾發(fā)現(xiàn)的藍海。

  在消費者低糖攝入需求增加，以及飲料、食品廠商降低成本的雙重驅(qū)動下，甜味劑將進一步替代蔗糖和果葡糖漿。金禾實業(yè)的拳頭產(chǎn)品安賽蜜、三氯蔗糖等新型甜味劑有望憑借安全性、口感更接近蔗糖等優(yōu)勢，逐步替代糖精、甜蜜素等傳統(tǒng)甜味劑，該細分產(chǎn)業(yè)有著廣闊的發(fā)展前景。

  “甜”入千家萬戶

  楊樂希望金禾實業(yè)能從幕后走向臺前，離消費者更近一步?！霸冉鸷讨蛔鍪称诽砑觿┑脑瞎?yīng)商，現(xiàn)在越過中間環(huán)節(jié)，進入零售市場，直面C端。”

  金禾實業(yè)獨立孵化的甜味調(diào)味料品牌愛樂甜（LeSweet）于7月初上線淘寶、京東等電商平臺，主打“0%糖、0%脂肪、0%卡路里”概念。

  “為客戶帶來沒有變成‘肥宅’負擔(dān)的，只帶來快樂的代糖產(chǎn)品。”楊樂介紹，考慮到愛樂甜的使用場景和用戶的使用慣性，公司特別調(diào)整了產(chǎn)品配方：經(jīng)過研發(fā)團隊上千次的實驗，復(fù)配使用赤蘚糖醇、甜菊糖、三氯蔗糖、抗性糊精等國內(nèi)外頂級原料，最終使得愛樂甜產(chǎn)品的甜度和白砂糖比是1:1，且口感無限接近白砂糖，且沒有傳統(tǒng)代糖產(chǎn)品的異味。這樣的設(shè)計簡化了用戶迭代甜味調(diào)味料的難度，以前用多少白砂糖的量炒菜、烘焙，現(xiàn)在就用多少量的愛樂甜。

  “我們希望成為國內(nèi)市場第一個吃螃蟹的人，不僅銷售健康安全的代糖產(chǎn)品，做好用戶下沉，打開市場；更要做好減糖相關(guān)的消費者教育，使國民擁有‘健康甜’的選擇權(quán)?！?/span>

  2019年7月15日，國務(wù)院發(fā)布《健康中國2019-2030》發(fā)展規(guī)劃，鼓勵全社會“減鹽、減油、減糖”，推進食品營養(yǎng)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)。而在楊樂看來，有國家相關(guān)政策的引導(dǎo)，代糖零售行業(yè)潛力巨大。

  若遵照2015年世界衛(wèi)生組織發(fā)布的《指南：成人和兒童糖攝入量》要求，成人和兒童游離糖攝入量應(yīng)降至總能量的10%以下，最好低于5%，換算后每日約合25克左右。而目前，中國人每天人均白砂糖的攝入量為50克到60克，遠超這一標(biāo)準(zhǔn)。

  除了為完成減糖指標(biāo)而選擇代糖產(chǎn)品的普通人，還有一些糖尿病患者的剛性食甜需求也將得到滿足。聯(lián)合國世界衛(wèi)生組織2018年底公布的數(shù)據(jù)顯示，中國約有1.1億的成年人糖尿病患者。在愛樂甜線上銷售的用戶評價留言欄上，不少人稱，自己是糖尿病患者，或者家中有人是糖尿病患者，愛樂甜讓他們重拾了甜的味覺。

  “創(chuàng)”出廣闊天地

  禾，嘉谷也。二月開始生長，八月成熟，處四季之中，得陰陽之和。金禾實業(yè)為了更大的豐收，一直在自我“施肥”、進化、超越。

  2017年11月，公司曾與滁州市定遠縣政府簽訂《金禾實業(yè)循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園項目框架協(xié)議書》，擬在定遠鹽化工業(yè)園建設(shè)循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園。如今，年產(chǎn)1萬噸糠醛、4萬噸氯化亞砜和30兆瓦生物質(zhì)熱電的聯(lián)產(chǎn)項目已先行建設(shè)完畢，進入調(diào)試階段，年底前將進一步釋放產(chǎn)能。后續(xù)公司將繼續(xù)建設(shè)年產(chǎn)1萬噸糠醛及其下游產(chǎn)品項目，引進2個新的香料品種——呋喃酮和佳樂麝香，目前已進行第一次環(huán)評公示。投產(chǎn)后，公司三氯蔗糖、麥芽酚都將形成上下游一體化產(chǎn)業(yè)鏈，成本進一步降低。單從三氯蔗糖這個產(chǎn)品來看，公司在原有生產(chǎn)工藝和技術(shù)優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，進一步實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈一體化后，成本將比同行節(jié)約20%以上。

  生產(chǎn)化工產(chǎn)品，需要用到酸和堿，進而產(chǎn)生氯化鈉等危險廢物。氯化鈉又稱廢鹽，一般只能拿去填埋礦山。金禾實業(yè)通過產(chǎn)業(yè)鏈上的優(yōu)化，把廢物提純之后物盡其用，還可以賣給化肥廠創(chuàng)造效益。盡管這些配套設(shè)備前期投入花費不少，但是楊樂表示，“既環(huán)保，又實現(xiàn)了循環(huán)經(jīng)濟”的生產(chǎn)才是公司的愿景。

  風(fēng)物長宜放眼量。對企業(yè)未來的發(fā)展，楊樂有自己的打算——“先模仿，再趕超，到領(lǐng)先。這三步，都需要自我變革?！边@其中，創(chuàng)新是關(guān)鍵。

  “5月份去了日本，拜訪了一些化工、材料這塊的企業(yè)。其中有一家叫宇部化學(xué)的，給我的印象最深。它最早是挖煤的，后來發(fā)展煤化工，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，生產(chǎn)大宗化學(xué)品原料，不斷研發(fā)，不斷深化，升級生產(chǎn)精細化工品?，F(xiàn)在更進一步，營收集中在電子材料這塊，包括半導(dǎo)體、新能源電堿液?！睏顦繁硎荆鸷桃曰势鸺?，之后“肥、化并舉”，穩(wěn)健成長了一段時間。2009年左右，專心化工，強調(diào)基礎(chǔ)化工和精細化工協(xié)同發(fā)展，“把化肥這塊撇掉了”。受益于改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)這一戰(zhàn)略調(diào)整，公司歸母凈利潤從2012年的1.36億元增至2018年的9.1億元?！拔磥斫鸷虒崢I(yè)將精耕精細化工領(lǐng)域，進一步深化基礎(chǔ)化工產(chǎn)業(yè)鏈，增加產(chǎn)品附加值。”

  2011年，金禾實業(yè)曾以現(xiàn)金2.70億元對華爾泰化工增資。2017年5月，為了減少基礎(chǔ)化工業(yè)務(wù)占比，公司將持有的華爾泰化工55%股權(quán)以3.40億元轉(zhuǎn)讓。剝離華爾泰的行為，彰顯了公司向精細化工轉(zhuǎn)型的決心。

  楊樂跟他的研發(fā)團隊說：“有任何風(fēng)險，我來把控，有任何責(zé)任，我來擔(dān)著。一臺從日本進口的小型檢測設(shè)備，200萬元人民幣，買。可能實驗了3年也出不了成果，沒關(guān)系，做！”

  “誰不想只要鮮花和掌聲呢？但是為了更長遠的未來，我愿意期待，愿意信賴。”楊樂的眼里滿是堅定。